국제금융시장의 구조와 동향 (국제금융시장의 구조)

국제금융시장의 의의와 기능

국제금융시장의 의의
   - 국제금융거래가 이루어지는 시장
   - 구체적 개념: 주요 금융중심지나 그 지역의 증권거래소 및 선물옵션거래소 등을 지칭
   - 추상적 개념: 국제자금의 수요와 공급을 연결해 주는 모든 거래의 양태를 지칭

발전
   - 19세기 영국을 중심으로 태동
   - 본격적인 발전은 1950년대 말 유로시장이 형성되면서부터 시작됨
   - 과거: 국내금융시장에 대립되는 개념으로 사용
   - 현재: 거주성이나 장소를 초월해 각국의 금융시장, 유로시장, 외환시장을 포괄하는 총체적인 거래메커니즘으로 이해

국제금융시장의 기능
   - 전통적 기능: 국가 간 자금거래를 원활하게 해 실물경제 성장을 뒷받침. 따라서 국제금융의 형태도 무역결제, 무역금융, 실물투자 자원조달을 위한 예금 및 대출 등 간접금융이 주요 형태
   - 현대적 기능: 금융자산의 효율적 운용을 통한 이익창출, 무역 및 투자확대, 국제유동성 조절 등의 기능이 중시. 따라서 증권중심의 직접금융이 주요 형태

 

국제금융시장의 구성과 참가자

참가자
   - 차입자그룹: 경제활동에 필요한 자금을 보다 저렴하게 조달하고자 참여. 다국적기업, 각국 정부, 국제기구 등
   - 투자자그룹: 자산운용과정에서 저위험, 고수익을 기회를 포착하기 위해 참여. 연기금, 보험회사, 일부 다국적기업 등
   - 자금중개인그룹: 차입자와 투자자를 연결시킴. 금융중개기관(국제상업은행 및 국제투자은행), 브로커회사 등

구성
   - 참가자들이 각국 금융시장, 유로시장, 외환시장을 통해 유기적으로 연계되어 있음

국제금융시장의 분류

광의의 분류
   - 지불수단이 거래되는 외환시장과 신용이 거래되는 신용시장으로 분류: (그림 8-1) 참조
   - 그러나 기능적 측면, 금융중개방식, 금융기관소재지, 금융상품의 만기 등 보는 각도에 따라 다양한 분류 가능

기능별 분류
   - 일반적으로 국제금융시장의 기능적인 측면에서 국제단기금융시장, 국제자본시장, 파생금융상품시장, 외환시장으로 분류

그림 8-1: 국제금융시장의 분류

 

금융중개방식
   - 직접금융시장: 자금의 거래가 수요자와 공급자 사이에 직접 이루어짐. 주식시장 및 채권시장 등의 증권시장
   - 간접금융시장: 자금의 거래가 금융중개기관을 통해 이루어짐. 은행을 통한 예금, 대출 등의 중개시장

금융기관 소재지
   - 역내금융시장: 내국인과 외국인 간, 혹은 외국인 상호간의 거래가 금융기관 소재국 통화로 이루어짐(직접: 외국증권시장, 간접: 외국은행시장)
   - 역외금융시장: 금융기관 소재국 이외의 통화로 이루어지며, 유로금융시장이라도 부름(직접: 유로증권시장, 간접: 유로커런시시장)

금융상품 만기
   - 국제단기금융시장: 주로 만기 1년 이내의 금융자산이 거래됨
   - 국제자본시장: 주로 만기 1년 이상의 금융자산이 거래됨 (국제주식시장 및 국제채권시장)

 

국제금융시장의 현황과 주요 변화

전체규모
   - 2011년 현재 259조 달러 이상: 세계 GDP의 4배 가까이 됨
   - 채권시장, 은행시장, 주식시장 순
   - EU, 북미, 아시아 순
   - <표 8-1> 참조

국제자금조달규모
   - 빠른 속도로 증가: 대출, 채권, 주식 순
   - 이전에 비해 채권 등 직접금융 형태의 자금조달 비중 증가
   - 선진국이 압도적 비중
   - <표 8-2> 참조



파생상품시장규모
   - 1980년대 이후 가장 놀랄 만한 발전 이룬 분야
   - 금융글로벌화에 따른 경쟁격화로 가격변동이 심해지자 위험을 회피하고 효율적인 자산관리를 위한 필요성 때문에 비약적으로 성장
   - 1990년대 이후 120배 이상 증가
   - 특히 거래소시장보다 장외시장 거래가 뚜렷이 증가
   - <표 8-3> 참조


최근 국제금융시장의 특징

자본이동 증대와 금융시장의 통합
   - 1980년대 이후 자본이동 급증하고 각국 금융시장 움직임 동조화 경향
   - 금융규제 완화, 통신기술 및 정보처리기술 발달이 주 요인

증권화
   - 간접금융보다 직접금융을 통한 자금조달 규모 증대
   - 1980년대 초 외채위기, 금융시장통합, 다국적기업의 인지도 및 신용도  증대 등이 주 요인

금융기관의 대형화와 종합화
   - 경쟁이 격화되면서 국제금융시장의 주도권 장악을 위한 금융재편 가속
   - 크게 규모의 경제 효과를 위해 인수-합병을 통한 대형화와 업무영역을 전통적인 영역에서 새로운 영역으로 확대하는 종합화 두 가지 방향으로 대응 모색

 

 

거래기법의 고도화
   - 경쟁격화에 따른 가격변동위험에 대비하고, 새로운 서비스 창출로 고객을 확보하기 위해 다양한 금융상품개발
   - 고객의 다양한 수요 및 정보처리기술의 발달 등이 고도의 금융기법을 발전시킨 주 요인

금융위기의 증대
   - 자본이동 증대, 금융시장 통합 등으로 각국은 외부적 충격에 더욱 노출됨
   - 속성상 가변적인 국제자본이동의 증대는 국제금융위기 발생가능성을 증대시킴
   - 또한 국제금융위기가 주변국으로 확대되는 전염효과도 크게 나타남

 

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